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    推動民間資本投資需要關注的幾個問題

    時間:2016-06-28 09:51:38 【字體:

     

                                       財務審計部   劉靜

     

    十八屆三中全會對新一輪深化改革作出了全面部署,經濟體制改革成為未來改革中的“硬骨頭”。在推動社會主義市場經濟改革的表述中,全會《決定》提出“要緊緊圍繞使市場在資源配置中起決定性作用深化經濟體制改革”,經濟體制改革的市場化將更加明顯。如何推進市場起決定作用的體制改革,關鍵是要正確處理好在政府資本和民間資本之間的關系和問題。

    一、正確處理政府投資與民間投資的關系

    (一)政府投資的特點

    從投資主體看,政府投資的主體是政府,產權屬于國家,形成國有資產,構成國有經濟。從投資動機看,政府投資其目的是為了發揮政府的職能,滿足社會公共需要,實現社會經濟發展戰略而實施的投入。從投資對象看,政府投資集中投向基礎設施、社會公益事業等領域,往往具有投資大、風險大的特點,這是由政府在國家公共利益中承擔責任的性質所決定的。對于超大型的基礎建設項目而言,如果沒有政府資金的支持,任何其他投資都不可能承受如此巨大的投資和風險。項目一旦落實就將形成巨大的生產力,并帶動與該生產力相關的諸多產業、諸多部門,促進區域經濟的發展與人民生活質量的提高,所以客觀上這些項目和領域必須通過政府投資來完成。政府投資的作用主要體現在對經濟全局的宏觀調控,補充市場經濟的投資空缺,以及在發展基礎產業、基礎設施、改善投資環境等方面發揮作用。

    (二)民間投資的特點

    從投資主體看,民間投資的主體是個人,產權屬于集體或個人,構成民營經濟。從投資動機看,民間投資以獲取收益為主要目的。從投資對象看,民間投資主要投向于非壟斷行業等商業領域。與政府投資相比,民間投資具有周期波動性的特點,當經濟處于擴張期時,民間投資也隨之擴張,經濟處于收縮期時,民間投資也隨之收縮,波動趨勢與國民經濟波動趨勢基本一致。民間投資存在著地區差異,從地區分布來看,發達地區的民間投資遠超出欠發達地區,如我國中西部地區民間投資與東部地區相比有相當大的差距。民間投資存在著行業差異,民間投資比重較大的行業主要是制造業、房地產業等,多集中于投資少、見效快的一般性競爭行業。總而言之,民間投資在拉動經濟增長、吸納大量勞動力并緩解就業壓力、加快城市建設、促進經濟結構調整和區域經濟發展等方面,發揮著不可替代的作用。

    (三)政府投資與民間投資的關系

    首先,政府投資是民間投資的基礎和主導。水電、交通、通訊等基礎設施的建設往往由政府投資完成,有了這些必要條件之后,民間資本才會隨之進來。其次,民間投資是政府投資的補充和延伸。整個社會的投資不可能僅靠政府投資來完成,民間投資是必要的補充。在我國經濟發展的進程中,政府投資一直扮演著重要角色,在拉動經濟增長方面做出了很大貢獻,但從整個大趨勢上來看,政府投資正在逐步退出,民間投資的作用則越來越大。

    二、合理看待政府投資影響民間投資的“兩種效應”

    關于政府投資對民間投資的影響,學術界一直存在著兩種針鋒相對的觀點,即 “擠入效應”和“擠出效應”。擠入效應觀點認為,通過擴大政府投資能夠增加民間投資;擠出效應觀點則認為,政府投資會抑制民間投資。

    (一)擠出效應

    對于擠出效應的一般解釋是,因政府投資而產生的大量資金需求會導致社會的資金供給緊張,進而引起利率上升,即投資成本上升,從而抑制了民間投資。可以看出,用這種機制解釋擠出效應需要具備兩個前提條件:一是利率是市場化的,即利率能夠反映出資金市場上的供求關系;二是利率必須為實際利率,因為實際利率才是進行投資決策時參考的重要依據。對于我國而言,雖然改革開放后政府加快了利率市場化的步伐,并取得了突破性的進展,但利率依然在很大程度上受到管制。因此,用以上機制來解釋我國政府投資對民間投資擠出效應的適用性不強。對擠出效應的另一種解釋是,政府通過發行國債或增加稅收來彌補財政赤字,進而擴大政府支出規模,將導致政府在資金上和民間進行競爭。如果資金供給在一定時期內是相對穩定的,政府投資所引發的大規模資金需求必然導致社會閑散資金減少,從而產生了對民間投資的擠出效應。

    (二)擠入效應

    對于擠入效應的一般解釋是,通過加大政府投資能夠增加國民收入,改善投資環境,進而帶動民間投資的增長。當政府投資投向公共基礎設施建設領域,如道路、能源、城市運行基礎設施等,在這種情況下,由于為私人投資創造了更好的經濟環境,“擠入效應”是主要的,可以吸引更多的私人投資。我國近年來的積極財政政策,也是期望通過擴大政府投資拉動經濟增長,帶動民間投資。

    在不同領域、產業的不同階段,政府投資對民間投資的影響不盡相同,究竟是 “擠出 ”還是 “擠入”,要根據地域的具體情況、產業發展的具體階段來確定,但有一點毋庸置疑,準確把握“擠入”和“擠出”效應可以不斷推動政府投資撬動民間投資的杠桿作用。

    三、政府投資帶動民間投資的對策分析

    針對當前我國政府投資和民間投資的發展現狀,應當從以下幾個方面著手,充分發揮杠桿作用,有效利用政府投資帶動民間投資的快速增長。

    (一)轉變政府投資職能

    政府的職能主要是為經濟和社會活動提供健全、高效的服務。在投資領域,應當由商業資本來主導,用市場機制來完成資源的合理配置。政府投資的目的只是合理的引導,以及為了國民經濟的協調發展,在特定領域進行投資,例如公共設施、基礎建設等領域。在欠發達地區,或對于幼稚產業,往往需要政府資金的先行注入來改善投資環境,為公眾投資者樹立信心,這一時期,商業資本通常不愿或無力涉足,只能由政府的資金供給為落后地區及產業提供支持。但當政府資金已經達到了預期的政策目標的時候,應適時地退出,讓商業資本進入,而不是一味地進行政府投入。這樣,政府資金得到了高效的利用,民間資本也得到了發展,實現政府投資職能向社會服務職能的轉變。

        (二)釋放民間資本的投資潛力

    鼓勵和引導民間資本進入基礎產業和基礎設施、市政公用事業和政策性住房建設、社會事業、金融服務、商貿流通、防科技工業等領域。這些領域目前幾乎都由國有資本控制,為了提高經濟效率,應當合理地完成 “國退民進”。相關政策已經出臺,在實施過程中需要解決的一個核心問題是,政府應放寬限制,積極為民間資本進入這些領域創造條件。此外,鼓勵和引導民間資本重組聯合和參與國有企業改革,支持有條件的民營企業通過聯合重組方式做大做強。

    (三)解決民間資本融資難的問題

    金融危機使得市場環境惡化,民間投資主體對盈利的預期下降,引致民間投資減少。在金融危機中遭受重創的是中小企業,中小企業中大部分是民營企業,而民營企業又是民間投資的重要提供者。因此,為了推動民間投資,要從根本上解決民營企業的融資問題。應當加快中小企業信用擔保體系的建設,發展中小金融機構和民間金融,鼓勵針對中小企業的融資業務創新,為民營企業創造良好的融資環境。

    (四)營造良好的投資環境

    投資環境包括硬件和軟件兩方面的條件。硬件指的是公共設施、基礎設施的建設,軟件指的是制度環境。加強硬件條件就要求要把更多的政府投資用于基礎設施的建設;加強軟件條件需要從提高行政及辦事效率,健全領導體制、明確責任分工,制定吸引民間投資的優惠政策等多方面入手。

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